一心堂頻繁收購下游終端藥店的同時，也開始擴充上游生產力。1月4日晚間，一心堂公告稱，將以19.28元/股非公開發行不超過7883.8萬股，募集資金15.2億元。其中，4億元將用于擴建中藥飲片產能。一心堂預計，該項目100%達產后年總產值可達9.7億元。
《每日經濟新聞》記者注意到，一心堂此次非公開發行對象中出現了廣藥集團旗下上市公司白云山（600332，SH）的身影。后者將出資8億元攬下一心堂6.92%股份，坐穩第三大股東席位。
白云山方面表示，此次積極參與認購一心堂，主要是基于與一心堂在主營業務方面存在產業互補，認可公司的渠道優勢和投資價值。一心堂方面則表示，“將借助與白云山的聯盟打造上下游全產業鏈。”
一心堂打造產業鏈的“野心”也許不僅在中藥市場。公司董事長阮鴻獻稱，“在未來增發中，可能還會有具相對優勢、但非中成藥的醫藥工業企業加入一心堂。”
借白云山打通產業鏈
在此次定增預案中，除一心堂董事長阮鴻獻個人出資1億元認購519萬股外，白云山成本次非公開發行最大認購方。通過以自有或自籌資金出資8億元，白云山將認購一心堂4149萬股，占上市公司總股本6.92%，不僅構成關聯方，還將成為僅次于阮鴻獻及其前妻劉瓊的一心堂第三大股東。白云山持有的這部分股權鎖定期為3年。
實際上，一心堂同白云山之間的聯系遠早于其披露的該份定增預案。1月4日晚間，一心堂舉行非公開發行股票解讀電話會議，阮鴻獻表示，其與廣藥早有往來，“三十多年前，我就將藥材賣給廣藥。一心堂與廣藥的合作也從七八年前就已展開。”
記者了解到，過去廣藥主要作為一心堂的上游企業，將產品放到一心堂的藥店中進行銷售。“2016年廣藥集團的產品在一心堂的銷售額在5000萬到8000萬元。”阮鴻獻透露。
此后，一心堂將爭取把白云山及廣藥集團發展為其下游客戶，除“將云南產的中藥材賣給廣藥”外，一心堂計劃投入4億元募集資金進行中藥飲片產能擴建，白云山及廣藥集團等中成藥為主的藥廠將是這部分產能的重要消耗者。
一心堂董事兼總裁趙飚表示，“未來醫藥市場的競爭是供應鏈與供應鏈間的競爭，作為醫藥零售終端的一心堂要尋求與上游醫藥工業企業聯盟，而聯盟的最高級別形式就是資本聯盟。”
廣東醫藥零售行業協會會長劉桂春向《每日經濟新聞》記者表示，“一心堂主要是想借助白云山的品牌和銷量打開市場，白云山也可借助一心堂位于云南的生產基地及布局全國的銷售市場獲利，兩者合作重點是在打通醫藥產業的上下游鏈條。”
投4億擴建中藥飲片項目
就此次募資的用途，其中4億元將投入中藥飲片產能擴建項目。據悉，目前一心堂的中藥飲片加工與銷售業務主要由成立于2009年的全資子公司中藥科技負責，4億元資金將主要用于該公司生產基地的擴容與改建，預計該項目100%達產后，年總產值可達9.7億元。
截至2016年9月末，中藥科技總資產達4.79億元，1～9月銷售收入為2.69億元。2016上半年，中藥科技實現凈利潤5015萬元。
其實，看好中藥飲片市場的不止一心堂一家。2016年12月30日，中新藥業（600329，SH）宣布作價6271萬元收購天津市中藥飲片有限公司，其并購思路同樣是借中藥飲片向行業上下游進行延伸。
劉桂春表示，中藥市場的確已迎來一個比較好的時機。
國家統計局數據顯示，2006至2015年，中藥飲片子行業銷售收入由190.2億元增加到1495.6億元，年復合增長率達29.7%，超過醫藥工業全行業整體增長率。
劉桂春表示，2016年以來，《中醫藥法》等國家政策接連出臺，監管日趨嚴厲，“一心堂過去雖然也在做中藥飲片銷售，但拉上白云山對規避潛在的監管風險及滿足消費者的品牌要求都更有利。”（來源：醫藥網）
